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价格太疯狂,如何稳住“铜”船?

发布时间:2021-05-26 08:51:23 点击次数:40 关闭

    今年以来,部分大宗商品价格持续大幅上涨,部分品种价格屡创新高。近日,国家发改委等五部门联合约谈了铜等行业市场影响力较强的重点企业。
    “升也不该这么升!不顾行业生死的上升行为,肯定会被打压。”江西铜业金瑞期货研究所所长李力表示:“本轮铜价上涨与铜供求结构关系不大。是因为市场流动性太宽松,无法把价格推到现在的位置。”
    今年5月7日,伦铜价格突破2011年高点10184美元/吨;5月10日,盘中价格创下10747.5美元/吨的历史新高,较去年低点上涨145.9%;今年以来,最高涨幅达到37.5%。5月24日,伦通收于每吨9983美元,仍处于历史高点。
    铜是重要的基础原料产业,中国是世界上最大的铜消费市场。然而,由于资源的内在短缺,每年都需要进口大量的铜矿和金属。铜价高企会使下游铜企业成本快速上升,对正常的生产经营活动产生不利影响。

    “一天几千块钱!过去有一个缓慢起伏的过程。这次涨的太快,上涨周期长,跟不上节奏。看到涨价的时候,我以为会先消费库存再买,但是用库存的时候还是涨价。”鹰潭瑞鑫铜业有限公司运营策划部经理李玟说。
    本轮铜价大幅上涨的主要驱动力是什么?据业内人士分析,后疫情时代全球经济加速复苏,新能源板块给铜消费带来了实惠。低库存下的短缺和高流动性下的通胀,以及铜产量恢复缓慢和需求增长的短期错位,带来了根本性的支撑。
    铜价高对整个产业链有什么影响?
    矿山企业盈利。随着铜价的大幅上涨,铜矿利润飙升。而我国铜矿自给率只有20%左右。江西铜业集团是全国自给率最高的铜企业,但其进口原材料比例仍超过60%。
    “对于矿山来说,开采铜的成本是相对固定的,铜价上涨会刺激铜矿企业释放产能。”云南铜业有限公司营销结算部主任张建辉说。
    冶炼和铜加工企业面临压力。中国铜业股份有限公司市场部副总经理肖表示,对于冶炼企业来说,国内社会库存今年迄今增加了14万多吨,而2019年同期库存仅增加7万吨。铜价高企对冶炼厂产品销售的阻力已经显现。
    肖说:“按照惯例,每年的4、5月是铜消费的旺季,但今年电解铜有所扩张。可见铜价高抑制了下游企业的购买意愿,伤害了铜生产企业。”
    对于依赖订单数量赚取加工费的铜加工企业来说,日子并不好过。在全国最大的铜冶炼、加工基地江西省鹰潭市,铜企业普遍感受到“降量涨价”的压力。鹰潭市瑞鑫铜业有限公司是生产无氧铜细丝的龙头企业。公司总经理陈晓东表示,铜价上涨带来财务压力,公司今年贷款金额同比增长30%以上。同时,公司零散订单大幅减少。
    铜消费终端厂商订单受高价约束,涨价远远落后于铜价“疯狂上涨”,侵蚀利润。“我们涨了5%,经销商要闹事。”艾美特电气(九江)有限公司总经理张万全表示,不仅仅是铜,不锈钢、铝合金、塑料、包装等。所有的都大幅上涨,但是一台价格两三百元的电风扇的成本比去年同期上涨了10%,但是销售价格只上涨了3%。今年上半年,该公司的铜采购成本比去年上半年增加了近30%。
    张建辉认为,下游企业的困境必然会逆转大宗商品的消费。
    目前市场对铜价未来走势的判断不一。有人认为,短期内,世界仍保持货币宽松政策,同时市场对国外消费复苏有预期。基于这两个因素,维持铜价高企的逻辑依然存在。
    但也有观点认为铜价已经走出高点,下半年市场可能会提前出现下行拐点。张建辉认为,大宗商品价格大幅上涨会导致通胀风险,美国可能会加息应对,新兴市场的进口通胀也会抑制经济增长。所有这些因素都会扰乱长期商品价格的持续上涨,导致价格下跌。
    市场参与者预计今年下半年将有几个矿山投产,供需缺口有望动态缩小,产业链上下游产业达到新的平衡。

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